Fecha Noticia: 28/03/2025
Los constantes cambios geopolticos que se vienen dando en Amrica Latina por la alternancia del poder entre sectores de derecha e izquierda, que han derivado en debilidad institucional en varios pases y en algunos casos en crisis econmicas y polticas, estn sirviendo de caldo de cultivo para una problemtica que cada vez toma ms fuerza en la regin, segn una reciente alerta de Moodys. Se trata de las batallas legales entre grandes inversionistas y los gobiernos nacionales, en litigios impulsados principalmente por las grandes empresas mineras, de energa y transporte, que desafan cada vez ms las sentencias judiciales, leyes y regulaciones de naciones soberanas que reducen sus utilidades con la intencin de llegar a acuerdos multimillonarios, generando una crisis fiscal. Para este anlisis, desde Moodys tomaron como referencia los casos judiciales que maneja actualmente el Ciadi (Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones), entidad que hace parte del Banco Mundial. Segn los investigadores, esta es una fuente sorprendentemente grande de riesgo fiscal para los gobiernos, ya que las demandas de compensacin gubernamental representan cerca del 9% del PIB en promedio y el 15% del PIB en los casos ms extremos de las economas de mercados emergentes. En los pases de Amrica Latina, las consecuencias de estas disputas han aumentado considerablemente hasta el punto en que representan una amenaza para su posicin fiscal que no puede subestimarse desde el punto de vista crediticio, resaltaron. Para explicar mejor su punto, recordaron que en enero, el tribunal arbitral del Ciadi desestim la impugnacin de Venezuela contra un laudo de US$8.700 millones otorgado a ConocoPhillips (A2 estable). Segn dijeron el monto inicial tena una tasa de inters anual del 5,5%, lo que ha hecho que el monto total adeudado supere los US$11.000 millones, una cifra que representara un pasivo sustancial para Venezuela. Las crisis econmicas y las nacionalizaciones a menudo crean condiciones que desencadenan litigios judiciales entre las empresas inversionistas y los soberanos. Por ejemplo, de los 21 casos presentados contra soberanos latinoamericanos en 2003, 17 fueron contra Argentina, que estaba aplicando una ley de emergencia para manejar la crisis econmica que llev a abandonar la paridad cambiaria entre el peso y el dlar, acotaron. Cmo est Colombia? Para el caso del mercado local, Moodys considera que Colombia se destaca positivamente dentro del panorama de disputas entre Estados e inversionistas en Amrica Latina, ya que a diferencia de otros pases de la regin, ha demostrado una slida capacidad institucional y una poltica pblica eficaz, lo que le ha permitido ganar ms de la mitad de los casos que ha enfrentado ante el Ciadi y se refleja en un entorno legal predecible y un marco contractual relativamente respetado. En el anlisis, Colombia se posiciona como un ejemplo de que es posible pertenecer al Ciadi sin comprometer gravemente la estabilidad fiscal o la confianza inversionista. Su enfoque legal y tcnico ha permitido defender sus intereses soberanos sin exponerse a compensaciones desproporcionadas. Esta fortaleza institucional, segn Moodys, contribuye a mantener una percepcin crediticia ms estable frente a los mercados internacionales. Adems, la experiencia colombiana demuestra que un marco jurdico confiable puede coexistir con una apertura a la inversin extranjera. Mientras otros pases enfrentan una creciente presin financiera y reputacional por demandas ante el organismo consultado, Colombia ha logrado minimizar estos riesgos. Moodys resalta que esta capacidad de gestionar los litigios internacionales sin deteriorar la confianza inversionista es un activo clave para su perfil crediticio, manifestaron. Establecido en 1966, el Ciadi es un organismo de arbitraje del Banco Mundial dedicado a la resolucin de litigios entre inversionistas y Estados, cuyas sentencias son definitivas y directamente ejecutables. Maneja aproximadamente el 70% de las disputas globales en materia de inversin y ha supervisado 1,028 casos desde 1972. Si bien la capacidad del Ciadi de brindar recursos en caso de disputas tiene como objetivo incentivar la inversin extranjera directa, no todos los Estados se acogen al Convenio. En Amrica Latina, por ejemplo, Brasil (Ba1 positiva) no es signatario. Asimismo, varios pases que anteriormente fueron , han retirado su membresa, informaron. Los principales sectores econmicos de Amrica Latina son los ms afectados por los casos. La industria del petrleo, el gas y la minera ha sido la ms activa, con litigios ante el CIADI en toda la regin que representaron el 26% del total de casos registrados. Le sigue el sector del transporte con un 14% de los casos, y la industria de energa y generacin elctrica ocupa el tercer lugar con un 13%. Es probable que gran parte de la concentracin de casos en estos sectores est correlacionada con su atractivo relativo para la inversin y la riqueza de los recursos naturales y de otro tipo en estos Estados. De los casos relacionados con el petrleo, el gas y la minera, el 21% fueron contra Venezuela, que posee las mayores reservas de petrleo del mundo, aunque es objeto de sanciones y volatilidad poltica, concluyeron. 5k6753
