Fecha Noticia: 10/04/2025
En medio del agitado panorama que vive la economa mundial, donde conforme pasan los das menos se sabe cul es el rumbo hacia puerto seguro y a dnde irn a parar las naciones tras las movidas y constantes anuncios del gobierno de Donald Trump en Estados Unidos y las respuestas desde China. Si bien se tiene claro que la economa es un ciclo y que todo lo que cae se levanta, la preocupacin del mercado radica en qu tanto podra durar este mal momento que se avecina. Para el caso de Colombia, el contexto local gira en torno al riesgo de que se conjugue una crisis fiscal y la necesidad de reactivar la economa y la confianza de los inversionistas, a lo cual ahora debe sumarse el impacto de la guerra comercial, teniendo en cuenta que Estados Unidos y China son socios estratgicos en materia comercial. Es por eso que desde Corficolombiana revisaron esta situacin durante su presentacin del informe Perspectivas Econmicas y Fiscales de Colombia 2025. Segn Csar Pabn, director ejecutivo de Investigaciones Econmicas de Corfi, lo primero que hay que tener en cuenta es que el panorama internacional est marcado por el regreso de Donald Trump como una figura influyente en la poltica estadounidense. Pabn record que el 5 de noviembre hubo un claro impacto en el mercado. Hubo un optimismo generalizado que sigui a la eleccin de Trump, lo cual gener inicialmente una sensacin de tranquilidad. Sin embargo, esta euforia solo dur unas semanas, dando paso a una nueva etapa de temores frente a una posible recesin, motivada por seales de un giro hacia una poltica comercial ms proteccionista en Estados Unidos. Prdida de crecimiento Segn el anlisis de Corfi, con todo lo que est sucediendo en este momento se observan tres tendencias claras, derivadas de este contexto, comenzando por una depreciacin del dlar posterior al entusiasmo electoral, lo que ha mejorado su competitividad si se revisa desde sectores como el de las exportaciones. En segundo lugar, una cada en las tasas de los bonos del Tesoro, reflejando las expectativas del mercado sobre posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Y en tercer lugar, una disminucin en los precios internacionales del petrleo, que tambin trae implicaciones relevantes para economas exportadoras como la colombiana, explic. Para el equipo de investigaciones de Corfi colombiana, ms all de si es bueno para unos sectores y malo para otros, es necesario tener presente que todo lo anterior se traduce en incertidumbre y temores que espantan la inversin y a futuro se convierte en prdida de competitividad y capacidad de asegurar un crecimiento sostenido. El costo de todo este escenario ha sido una gran incertidumbre. Estos movimientos pueden estar alineados con objetivos de campaa, pero tienen como consecuencia una mayor volatilidad. El gran costo ser un menor crecimiento econmico, no solo para Estados Unidos, sino tambin para el resto del mundo, afirm Pabn. En ese sentido, advirti que la Reserva Federal se enfrenta a un dilema fundamental entre los dos objetivos de su mandato: controlar la inflacin y apoyar el crecimiento. Con una economa estadounidense bajo presiones inflacionarias y amenazas de desaceleracin, las decisiones del banco central podran tornarse complejas. Alta vulnerabilidad Durante la presentacin de sus perspectivas y anlisis del entorno global y local, en Corfi aprovecharon para remarcar en el ndice de Vulnerabilidad Comercial que, entre otras cosas, permite medir qu tanto se podran ver afectados los pases por la guerra de aranceles que iniciaron desde Estados Unidos. El pas se ubica como uno de los ms vulnerables en la regin ante estos cambios, superado slo por Canad y Mxico. Esta vulnerabilidad responde no solo a la alta exposicin comercial con Estados Unidos, sino tambin a la baja complejidad de nuestras exportaciones, dominadas por productos bsicos y materias primas, explic Pabn. Por otra parte, manifestaron que el impacto de esta guerra comercial y de la cada de los precios del petrleo se har sentir con fuerza en Colombia, razn por la que invit a las autoridades a adoptar medidas desde ya, como un recorte al presupuesto de gasto de por lo menos $26 billones para evitar una crisis fiscal. La amenaza de menor crecimiento en Estados Unidos y la cada del crudo van a incidir en el crecimiento econmico colombiano. Adems, la incertidumbre global imprime un mayor riesgo a la economa nacional, lo que va a seguir afectando la dinmica de la inversin, explic Pabn. Para ellos, esto se ver reflejado particularmente en sectores como comercio, industria, agricultura y minera, que sern los ms vulnerables, al tiempo que sostienen que la situacin tambin podra generar efectos inflacionarios debido al encarecimiento de bienes importados y la presin sobre la tasa de cambio. A nivel fiscal, la situacin no es ms alentadora. Desde Corficolombiana estimamos que el dficit fiscalde Colombia en 2025 podra alcanzar el 6,4% del PIB, lo que pone en riesgo el cumplimiento de la Regla Fiscal. Esto plantea un reto complejo para el Gobierno, que ya enfrenta presiones por el lado de menores ingresos y la necesidad de mantener cierto nivel de inversin pblica para sostener la economa, indic. Finalmente, el Director de IE de Corficolombiana concluy que la economa colombiana sola destacarse por su resiliencia frente a choques globales. Sin embargo, ha perdido parte de las fortalezas que le permitan enfrentarlos con mayor solidez. As las cosas, cerraron adviertiendo que en un entorno internacional marcado por volatilidad, proteccionismo y desaceleracin, el pas deber fortalecer su estructura productiva, mejorar la eficiencia del gasto pblico y diversificar su base exportadora para enfrentar los desafos que se avecinan. a2e25
