Fecha Noticia: 03/04/2025
Cerrado el mes de marzo, las apuestas del mercado se encaminan a determinar qu pas con el crecimiento econmico durante el primer trimestre del ao, un perodo que hasta el momento ha dejado sorpresas gratas a los inversionistas, aunque reiter que la reactivacin no es opcional y se requiere un plan claro que permita recuperar sectores estratgicos. A este punto los analistas llegan con un crecimiento del 1,7% para 2024, cifra que fue muchos fue buena, teniendo en cuenta que arrancando ese perodo se espera que no sobrepasara el 1% y poco a poco el optimismo aument conforme los datos mostraban que la inercia ayud a que todo terminara en un mejor punto. El agro sin dudas fue un protagonista importante en todo esto. Expertos de Anif tambin destacaron en este resultado que el consumo final creci un 1,2% anual, mejorando frente al 0,6% del ao anterior; mientras que la formacin bruta de capital fijo mostr una recuperacin significativa, pasando de una contraccin del 12,6% en 2023 a un crecimiento del 3,0% en 2024 y las importaciones tambin se recuperaron a niveles importantes. As las cosas, si bien no se tuvo una hoja de ruta clara sobre el proceso para recuperar la economa el ao pasado, el gasto y el consumo jugaron un papel importante que le dieron un respiro al PIB y ayudaron a que el pas creciera. Qu esperar? De cara a lo que se debera esperar para el Producto Interno Bruto durante el primer trimestre de este ao, el Nowcast Bancolombia dice que si el consumo fue determinante en 2024, de cara hacia el futuro, ese rol quedar en manos de la productividad, que respondera al incremento del gasto y empezara a crecer. Durante el primer trimestre de 2025, la actividad productiva registr un crecimiento anual de 2,7%, estimado a travs de nuestro indicador. Esto significa un avance de 30 puntos bsicos frente al trimestre mvil terminado en febrero (2,4%, revisado al alza desde 2,2%). De esta forma, la economa contina ganando traccin y pone de manifiesto el atributo de resiliencia pese al contexto incierto desde el frente externo, indicaron. Basados en esto, los investigadores del informe proyectaron que el crecimiento quedar muy cerca del tan mencionado 3%, aunque advierten que esto no quiere decir que la batalla est ganada y por el contrario hay que empezar a trabajar en sectores importantes como la minera o la industria que siguen metidos en un mal momento. La estimacin de crecimiento del PIB para el 1T25 a partir de nuestro indicador es de 2,7% anual. Esto refleja una visin ms optimista frente a la expectativa del consenso de analistas, quienes prevn que la actividad se habra expandido a un ritmo de 2,4% anual (10 puntos bsicos mayor frente a la expectativa de la encuesta de febrero), acotaron. En lo que concierne a la serie ajustada por efecto estacional, manifestaron que el ndice NowCast exhibi una contraccin mensual de menor magnitud frente a la observada en febrero: desde -0,6% a -0,2% en marzo. En consecuencia, la variacin anual (respecto a marzo de 2024) fue de 3,0%, una notable aceleracin frente al registro del mes anterior (1,9%), poniendo sobre la mesa una alerta que no debe ignorarse. La sorpresa que se podra presentar en este lapso, segn el informe, est relacionada con seales favorables para los sectores que concentran mayor mano de obra, como la industria manufacturera, construccin y comercio reflejaron niveles de crecimiento superiores a los observados durante la mayor parte de 2024. De igual forma, se destaca la estabilidad en los niveles de expansin en sectores como financiero, servicios profesionales, istracin pblica y servicios pblicos domiciliarios (energa). En contraste, conviene sealar la desaceleracin que se observa en el sector agricultura, y mayores ritmos de contraccin de la minera y de las comunicaciones, dijeron. Esto no es descabellado si se revisan las recientes cuentas del mercado laboral del Mercado Laboral presentadas por el Dane, en las que la construccin fue la mayor generadora de empleo en febrero. Esto ha sido interpretado por el mercado como un punto de recuperacin inesperado que aumenta el optimismo. Una recuperacin gradual Otra visin es la de Mauricio Hernndez- Monsalve, economista del BBVA Research, quien sugiere tener prudencia ante las buenas nuevas que traer consigo la economa, dado que los desafos para la recuperacin persisten y todava hay un movimiento propio de la inercia que la caracteriza conforme van los ciclos econmicos. Colombia sigue avanzando en su proceso de recuperacin econmica, pero el camino no est exento de retos. El pas crecer un 2,5 % en 2025 y acelerar hasta un 2,9 % en 2026, impulsado principalmente por el consumo privado y una inversin que comienza a tomar mayor protagonismo, indic. Dicho esto, advirti que este crecimiento se da en un contexto global incierto, con riesgos asociados a las tensiones comerciales, la poltica monetaria internacional y la volatilidad de las materias primas; que a futuro podran jugar en contra, si alguno de estos factores se desestabiliza, como est pasando con los Estados Unidos. El consumo seguir siendo el motor principal del crecimiento, beneficiado por menores tasas de inters y una inflacin en descenso. Pero ser la inversin la que marque la diferencia en la velocidad de la recuperacin. En 2025, el impulso vendr de la compra de maquinaria y las obras civiles, dinamizadas por la ejecucin de proyectos regionales y el fortalecimiento del sector productivo, agreg. De cara al 2026, Hernndez-Monsalve dijo que el protagonismo lo tomarn las edificaciones, con una recuperacin ms slida en el sector inmobiliario, especialmente en vivienda. Esto sin pasar por alto que persisten desafos en la cuenta corriente, ya que el crecimiento de la demanda interna generar un mayor dficit externo, en un contexto donde las exportaciones minero-energticas seguirn enfrentando limitaciones estructurales. Adems, el Banco de la Repblica enfrenta el desafo de equilibrar el apoyo a la recuperacin econmica con el control de la inflacin, que, aunque en descenso, an presenta presiones en rubros como arriendos, energa y servicios. Si bien la reduccin de tasas fortalecer la capacidad de compra de los hogares y facilitar el al financiamiento para las empresas, la poltica monetaria deber mantenerse prudente para evitar nuevas presiones inflacionarias o desajustes cambiarios, concluy. 4f2r2o
